La force du shekel : Facteurs de stabilité du marché monétaire israélien

Depuis le début de l'année, le marché local des changes en Israël a fait preuve d'une stabilité remarquable. En particulier, le shekel a fait preuve de résilience, se renforçant par rapport au dollar pour s'échanger à un taux de 3,63, malgré les récentes publications de données sur la croissance. Cependant, la prochaine décision de la Banque d'Israël sur les taux d'intérêt pourrait être un catalyseur de changement dans cette stabilité.

La décision de la Banque d'Israël fait l'objet d'anticipations, notamment en ce qui concerne la possibilité d'une deuxième réduction supplémentaire des taux d'intérêt en 2024. Une telle décision pourrait entraîner une dévaluation du shekel, en raison de l'écart de taux d'intérêt entre Israël et les pays occidentaux. En particulier, les banques centrales d'Europe et des États-Unis se sont montrées réticentes à assouplir leurs politiques monétaires, ce qui risque d'exacerber cet écart.

À la lumière de ces développements, des institutions financières réputées telles que Goldman Sachs et Bank of America ont fourni des indications sur la trajectoire du shekel. Goldman Sachs prévoit le maintien du taux de change actuel autour de 3,7 NIS pour un dollar à court terme, avec un renforcement prévu du shekel à 3,55 NIS au cours de l'année à venir. Toutefois, des inquiétudes persistent quant aux pressions inflationnistes, qui pourraient s'étendre jusqu'en 2027.

Goldman Sachs attribue la force récente du shekel à plusieurs facteurs. Tout d'abord, malgré des données de croissance négatives, la résistance du shekel souligne l'optimisme du marché quant à la performance économique d'Israël, en particulier au cours du premier trimestre de l'année. En outre, la rentabilité élevée des valeurs technologiques aux États-Unis a soutenu le shekel, compte tenu de la nécessité pour Israël d'équilibrer les portefeuilles d'investissements institutionnels.

En outre, l'évolution positive de la balance commerciale d'Israël, en particulier une amélioration favorable au quatrième trimestre, suggère des forces sous-jacentes dans l'économie. La dynamique de la balance des paiements indique une sous-évaluation potentielle du shekel, ouvrant la voie à une appréciation future. Cependant, les précédents historiques mettent en évidence l'afflux de fonds étrangers pendant les crises géopolitiques, exerçant une pression à la hausse sur la valeur du shekel.

Malgré ces indicateurs positifs, la prime de risque élevée d'Israël reste un facteur important influençant les taux de change. Cette prime sert de contrepoids aux apports d'aide extérieure et détermine l'équilibre du marché des changes.

En conclusion, la stabilité observée sur le marché des changes israélien repose sur une interaction délicate de facteurs nationaux et internationaux. Alors que les conditions actuelles favorisent la force du shekel, la décision imminente de la Banque d'Israël sur les taux d'intérêt introduit un élément d'incertitude. Les acteurs du marché attendent avec impatience de nouveaux développements, conscients des ramifications potentielles sur la dynamique des devises et la stabilité économique.

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