Les marchés boursiers atteignent de nouveaux sommets malgré les vents contraires de l'économie

Contrairement aux idées reçues, les marchés boursiers mondiaux connaissent une hausse remarquable malgré les signes inquiétants d'un ralentissement économique. Ce phénomène, observé sur les principales places boursières de Francfort, Londres, Paris, Tokyo et Tel-Aviv, a déconcerté les analystes, les indices boursiers atteignant des niveaux sans précédent dans un contexte d'escalade des tensions géopolitiques et d'incertitudes économiques persistantes.

La bourse de Tel-Aviv, par exemple, a connu une ascension remarquable, l'indice Tel-Aviv 125 ayant bondi de 3 % depuis le début de l'année et une hausse impressionnante de 15 % depuis le début de la guerre avec le Hamas. De même, les marchés européens tels que le DAX allemand et le CAC français ont pulvérisé leurs précédents records, tandis que le FTSE britannique continue de se négocier à des niveaux record. Même au Japon, l'indice Nikkei connaît des niveaux de force inégalés depuis les années 1990.

Toutefois, cette exubérance du marché contraste fortement avec les réalités économiques sur le terrain. Le Japon a glissé à la quatrième place des économies mondiales, tandis que l'Allemagne, la France et le Royaume-Uni ont tous connu une croissance molle ou une contraction de leur PIB. Israël, malgré une croissance de 2 % en 2023, n'a pas atteint les prévisions antérieures, ce qui reflète une tendance plus large à la décélération dans les économies développées. En particulier, le PIB de la zone euro a baissé vers la fin de l'année, brossant un tableau sombre de la santé économique.

Selon Ronan Menachem, économiste en chef à la Mizrahi Tefahot Bank, la corrélation traditionnelle entre les performances des marchés boursiers et la croissance économique ne se vérifie pas dans le scénario actuel. M. Menachem suggère que si les marchés boursiers reflètent généralement l'activité économique, il peut y avoir des périodes prolongées de dissonance entre la dynamique du marché et les chiffres de la croissance. Des facteurs tels que la consommation privée, l'activité des entreprises, les attentes en matière de taux d'intérêt et les réglementations gouvernementales contribuent à cette divergence.

Rinat Ashkenazi, économiste en chef chez Phoenix Investments, souligne l'influence de la composition sectorielle des indices boursiers sur le comportement des marchés. Elle souligne que certains secteurs, tels que la technologie et les services de communication, peuvent prospérer indépendamment de la croissance économique générale, ce qui entraîne des divergences entre les performances du marché et les indicateurs du PIB. En outre, l'afflux de petits investisseurs, motivés par les tendances du marché et les biais psychologiques, complique encore la dynamique des marchés boursiers.

L'écart entre les données économiques et les performances du marché souligne l'interaction complexe des facteurs qui déterminent le comportement des investisseurs. Alors que les inquiétudes concernant l'inflation et les politiques des banques centrales sont omniprésentes, l'anticipation de réductions des taux d'intérêt continue d'alimenter l'optimisme des marchés. Toutefois, le calendrier de ces ajustements de taux reste incertain et les attentes varient d'une région à l'autre.

Alors que les investisseurs naviguent dans ce paysage de contradictions, il devient évident que le marché boursier n'est pas seulement le reflet des fondamentaux économiques, mais qu'il est également influencé par la psychologie, les dynamiques sectorielles et les politiques monétaires. Au milieu des turbulences des événements mondiaux, le décalage entre les réalités économiques et l'exubérance du marché présente à la fois des défis et des opportunités pour les investisseurs du monde entier.

Cet article a été initialement publié ici et est réédité avec l'autorisation de l'auteur.